交银国际:维持新东方-S“买入”评级 目标价80港元

  交银国际发布研报称,维持新东方-S(09901)“买入”评级,目标价80港元不变,现价估值吸引。该行认为,虽公司短期受到子公司收入及利润贡献不确定影响,教育服务产品结构仍有机会随市场需求及时调整,收入稳健增长及利润率优化趋势不变。

交银国际:维持新东方-S“买入”评级 目标价80港元

  该行预计,2025财年第二季度收入(除东方甄选(01797))同比增28%,第二季为全年淡季,预计核心业务营运利润率约1.7%,较去年同期下降约1个百分点。报告提及,2025财年第一季(不包含东方甄选)收入同比增33.5%,与该行预期基本一致;调整后营运利润率24%,同比优化2.2个百分点,受益于教育业务旺季及去年教学点扩张带来规模经济。该行表示,对应截至2026年2月底12个月利润,给予教育业务20倍市盈率。