玉米价格跌逾600元/吨后 市场底部信号初现

快讯摘要

玉米价格经历7个月下跌后，市场底部特征显现。利空因素缓解，如进口谷物冲击衰减、下游需求复苏预期增强，价格可能逐步走出低谷。但现货价格上涨仍需时间。

快讯正文

【玉米价格跌势有望逆转，市场底部特征显现】近期，玉米市场价格呈现扭转迹象。自去年四季度至今年4月，受供应预期增长和下游消费预期不佳等因素的影响，玉米价格持续下跌。然而，市场正密切关注基本面的变化，以探寻价格底部信号。2023年新季玉米的丰收是导致现货价格下跌的主要因素之一。尽管如此，随着供应空档期的到来，低库存状态引发的集中采购可能会推动价格波动。此外，国内玉米进口总量的增加，特别是替代谷物如高粱和大麦的冲击，也加剧了价格下跌的趋势。不过，随着进口谷物规模的减少和国内保税区玉米加工限制措施的实施，进口对国内价格的冲击开始减弱。同时，国内玉米价格的低迷也削弱了进口谷物的替代优势，预示着内贸玉米消费预期的增长。需求端的低迷态势也开始出现转机。3月份饲料产业的环比增长和同比降幅的缩减表明，养殖加工端正在逐步走出低谷。随着进口谷物和内贸替代品供应的减少，养殖端对内贸玉米的需求有望逐步恢复。尽管外盘玉米价格低迷，进口成本上升，但随着CBOT玉米价格的稳步上涨，进口完税成本上升，性价比下降。这可能进一步推动内贸玉米消费增长。尽管玉米市场的价格走势呈现出新的驱动方向，市场底部特征开始显现，但现货价格的上涨仍需时间。华北地区玉米市场近期的超跌反弹和东北主产区的小幅回调显示，市场流动性有待提升。对于年产超过2.6亿吨的玉米来说，价格的上涨和下跌是交替的过程，即刻转势并不现实。