科创板 50：做多波动率，隐波与标的走势或负相关

快讯摘要

6 月 11 日两市触底反弹，各标的隐波低位震荡，操作策略上短线建议做多中小盘标的波动率，中长期可卖出浅实值看跌期权或构建备兑策略。

快讯正文

6 月 11 日，两市触底反弹。截至收盘，上证指数跌 0.76%，深成指涨 0.07%，创业板指涨 0.35%，科创 50 涨 2.43%。沪深两市成交额为 7029 亿。

两市触底反弹，权重补跌。各标的隐波低位震荡，走势分化。目前各标的期权隐波整体处于相对低位，50、300 期权隐波处于历史最低位附近，其余期权隐波整体处于历史均值下方。各期权合成标的几近收平，期权市场整体情绪中性偏谨慎。

操作策略上，短线市场或反弹，期权中小盘标的日内波动有望走高，隐波与标的走势预计延续负相关。短线仍建议做多创业板、科创 50、中证 1000 等期权波动率，但反弹上涨时要注意深度虚值期权的隐波回落风险。

中长期来看，各大指数估值处于历史低位，政策利好频出，下方空间有限，但上涨压力也较大，建议卖出浅实值看跌期权。持有现货或期货多头的投资者，则可卖出虚值看涨期权，构建备兑策略，以降低持仓成本增厚利润为主。

交易策略方面，科创板 50、中证 1000、中证 500、创业板做多波动率；上证 50、沪深 300、深 100 卖看跌，备兑，合成多头。