麦格理发表报告,下调中通快递今明两年盈利预测2%及4%,反映收入正在受压,美股目标价由25.8美元降至21.2美元,投资评级由“跑赢大市”降至“中性”。该行指,内地消费降级趋势持续,导致频繁推广及商户折扣,有关压力将转嫁至派递公司,因商户及电商平台会推动更具成本效益的派递方案。该行亦指,第三方物流价格竞争仍极为剧烈,行业平均运费在去年跌4%之后,今年已按年累跌12%。纵使中通快递近期改变策略,由重增长转向重盈利,但预期中期将导致更大的市占损失,损害增长前景。

大行评级|麦格理:下调中通快递目标价至21.2美元 下调今明两年盈测

该行料中通快递第二季及全年包裹量按年增加11%及13%,为市场预期下限,意味市占率按年跌1.2个百分点。该行认为中通快递更审慎的成本管控及优胜的服务质素可确保盈利率稳定,亦预期单位成本维持改善,推动单位毛利按年升8%,并预期2024年经调整溢利按年升19 %至107亿元。

大行评级|麦格理:下调中通快递目标价至21.2美元 下调今明两年盈测

(:贺