【7 月 30 日,建银国际发布报告,下调农夫山泉(9633.HK)目标价 22.3%,从 48 港元至 37.3 港元。】建银国际调低该公司 2024 和 2025 财年盈利预测 3%和 1%,原因是 2024 财年上半年包装水表现不佳,压制了茶饮料销售的强劲势头,维持跑赢大市评级。农夫山泉 2024 财年上半年表现差于预期,建银国际下调其上半年包装水收入预测,从增长 9%削至下降 17%,因 4 - 5 月网上抵制致销量剧降。抵制规模超预期,公司提供更多折扣,平均销售单价下降。茶饮料销量虽增,但无法抵消,因此下调 2024 财年上半年销售增长预测,从 14%降至 8%,持续折扣致毛利率预测从 60.2%降至 59.9%。

农夫山泉:目标价下调 22.3% 盈利预测调整