【2024 年 8 月 18 日，片仔癀(600436)获国投证券增持评级，近一个月获 2 份研报关注。】研报预计 2024 年至 2026 年，营业收入分别为 111.95 亿元、124.66 亿元、138.38 亿元，归母净利润分别为 30.94 亿元、35.14 亿元、39.61 亿元，6 个月目标价 230.85 元。2024 年上半年，公司各项业务平稳增长。医药制造业营业收入 28.93 亿元，同比增 16.78%，其中肝病用药营业收入 26.40 亿元，同比增 17.29%；医药流通业营业收入 22.68 亿元，同比增 7.48%；化妆品业营业收入 3.86 亿元，同比增 41.26%。天然牛黄是片仔癀锭剂和安宫牛黄丸重要原材料，其价格波动对公司利润水平影响大。若开放进口，有望缓解供需缺口，平稳市场价格，减轻公司成本压力。需注意原材料价格波动、医药行业政策变动、消费环境压力等风险。