智通财经APP获悉，中信建投证券发布研报称，随着金融政策组合拳出台，A股上演“奇迹5日”，市场情绪迅速脱离恐慌区，仅5个交易日即直入亢奋区。目前市场情绪时隔3年重回高涨区，时隔4年重回亢奋区，当前高涨的投资者情绪，意味着A股市场已经进入了新阶段，我们更应该以牛市思维做出投资决策。
从2015、2019和2020年的经验来看，情绪进入亢奋区后市场短期内往往还有一个继续走高的过程。此后随着情绪回落市场也有可能出现一定的调整，但这一调整并不意味着牛市行情的结束。以目前情绪指数位置来看，当前9月底的市场情绪相当于历史上2019年3月5日或者2020年7月7日。
中信建投主要观点如下：
9月末投资者情绪大幅上涨，呈现出量价齐升的特点，具体来看：
换手率：9月A股换手率月末飙升至2%上方，显示市场短期进入过热状态，此后或将进一步放量，最终换手率领先股指回落。
偏股型基金新发量：A500ETF发行推动9月末基金发行回升。近期新基金发行回到了今年5月高点，随着市场进一步回暖，该指标有望持续上升，成为跟踪牛市情绪的关键指标。
融资买入占比：融资买入占比指标9月末大幅飙升，接近10%，为2021年3月以来新高。这反映出杠杆资金对后市的预期大幅改善，未来3个月市场有望维持强势。
隐含风险溢价：9月末从历史高位快速下滑，但总体仍处于偏高水平，意味着权益资产目前配置性价比依然较好。
股债收益差：时隔4个月重回零轴上方，赚钱效应明显改善。随着股市回暖和债市调整，反映投资者短期赚钱效应的股债收益差指标近期出现了大幅回升，月末已经接近10%。不过，和2019年3月、2020年7月的高点相比仍有较远距离。
超60MA：从极低位置大幅飙涨，回升至中位水平。该指标9月18日一度降至8%的低点，月末大幅飙涨，目前已经接近50%。以极快的速度回升至中位水平，不过和2019年4月、2020年8月近80%的高点相比，目前仍有一定差距。
超买超卖：指标由负转正，意味着超跌反弹已经结束，市场开启新一轮上升行情。同时注意到指标距离2019年4月和2020年7月的高点尚有距离，目前超涨回落的压力有限。
【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱：[email protected]
发表评论